淺談穩定幣未來幾年之發展
美國發行穩定幣作為美元霸權的延伸
美國發行穩定幣，並將一美元穩定幣綁定一美元美債，使用穩定幣的人基本上都是美債投資者，美國這麼做，就是將穩定幣作為美元的數位霸權延伸。
其實一開始也不是這樣。穩定幣發行商 Tether 一開始是將資金儲備在商業銀行，然而，美國政府要求必須以美債最為其儲備，這樣更安全。
一來是美債由政府發行，二來商業銀行其實是靠「貸款」來營運，Tether 儲備在商業銀行的資金，銀行其實可以將之九成貸款出去，這會造成流動性風險。
那美國發行穩定幣，是否世界各國需要發行穩定幣以更進，否則將在數位霸權上落後？
各國應發行穩定幣以抗衡？
不是不得不發行，而是被迫選邊站。
先討論一下為何需要發行穩定幣以抗衡？
當穩定幣成為未來 AI agents/ SaaS / 智能合約 / API 的必備支付工具後，
匯損、匯兌風險等開始迫使商家選邊站，如下圖。
穩定幣比起傳統金融又有快速的誘因。
而當多數商家選用穩定幣之後，網路效應開始，
他國存款減少，美國融資成本更低、美元霸權更穩。
而愈晚發行穩定幣的國家愈難追，所以各國一定要發行穩定幣來因應嗎？
考量各國文化及經濟實力，答案不是一定要發行，而是不得不選邊站。
請參考以下象限圖。
台灣的發展之道
那台灣呢？
台灣的經濟實力是不差，在全世界算是前段班。
然而台灣沒有日、韓那樣的強烈民族意識，需要有個實體象徵來展現貨幣主權。
台灣民眾普遍也偏保守，雖然這某方面是非戰之罪。
因為台灣是以中小企業為主體，銀行主要是服務中小企業，穩定為其主要核心，自然不可能發展成像香港、新加坡那樣的金融導向國家。
考量台灣民眾的保守、詐騙的風氣廣泛、由政府主導 CBDC 具有「政治」意圖，容易被政治化（二黨、國際間）無限上綱，
適合台灣的就只有
- 由銀行主導的台幣穩定幣（非央行），且保證合規合控
- 但不涉及一般民生現金交流
- 只由銀行/金融機構間清算
- 跨境電商、B2B、數位內容適合
短期仍需要台幣穩定幣，但只有合規大型銀行能作（也許就是近期很多銀行、金控合併原因？）
為了不讓美元霸權獨占，低風檢保護住貨幣主權。
長期也許需要CBDC，但只在銀行間清算，不流入民間。
或許為何台灣目前管控金融大老一直在洗「穩定幣就是一種悠遊卡」就是這種原因，
把穩定幣洗成悠遊卡點數，一般民眾接受程度較高，也沖淡掉一些主權意識。
無論如何，新一輪貨幣戰爭已經開打，
日本也早已發行日圓穩定幣，台灣也在討論之中，
但「只能由大型銀行發行」我想是重中之重，幾乎成為共識了。